一次次“TACO”后，对于特朗普最新的关税威胁，市场或许有些不屑一顾了。
据央视新闻综合报道，周一特朗普将签署行政命令，将原定7月9日的关税谈判截止期推迟至8月1日。他宣布8月1日起美国将对日韩产品征收25%关税，另外对南非等12国输美产品征收最高40％关税。
然而，金融市场对此的反应却显得颇为平淡，标普500指数仅下跌0.2%，美元兑韩元和日元分别走强0.7%和1%。更令人意外的是日韩股市集体高开，韩国首尔综指盘中还曾一度大涨1.5%。
英国《金融时报》分析称，这种平静反应反映出投资者普遍认为，特朗普的关税威胁要么不会真正实施，要么实际影响微乎其微。该媒体说道：
不出任何人所料，所谓的最后期限根本就不是真正的期限。各国本应在明天前与美国达成贸易协议，否则将面临四月份那块著名海报板上详述的“对等关税”。现在好了，这个大日子被推迟到了8月1日。就像总统本人一样，政府设定的最后期限必须认真对待，但不能照字面理解。“认真对待”是因为，如果特朗普决定强制执行某个期限，其影响可能是巨大的。“不能照字面理解”则因为他很可能不会执行。
然而，正是市场的这种漠视可能会埋下重大隐患。
市场不信特朗普关税威胁 轻视之下的重大隐患市场对特朗普关税政策的轻视态度可能酝酿风险。尽管美国总统持续发出更严厉关税威胁，股市和债市似乎已得出结论：温和关税水平不会对经济增长或企业利润造成重大影响。但轻视之下或有重大隐患，报道认为：
美国股票和债券市场似乎已经得出结论：适度的关税——对所有贸易伙伴征收10%，对经济增长或利润影响不大，或者即使有影响也会被软化。它们干脆无视了特朗普持续发出的征收更严厉关税的威胁。那么，最大的问题是，当特朗普——受到市场漠视和经济韧性的鼓舞——突然展现出强硬姿态时，投资者是否已为自己设下了大失所望的伏笔。
不过，报道称，这场关税博弈——不知为何——仍处于预备阶段。只有当与大型贸易伙伴达成市场相信会持续下去的协议时，博弈才算真正开始；市场对这些协议做出反应；然后美国总统对市场的反应做出回应。其认为，特朗普会从任何引发市场持续负面反应的关税威胁中退缩。只有当市场确信某项协议将稳固不变时，它们才会迫使他面对问题。我们离那一步还很远。
习以为常的“TACO”？特朗普政府总是在关键时刻退缩的戏码已经上演了太多次。
机构AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale说，“特朗普再次出现反复。未来几天我们会看到更多这种情况，美国在谈判策略上摇摆不定。”
汇丰银行首席亚洲经济学家Frederic Neumann也解读称：“投资者正在忽略最新的关税公告，将其视为加速谈判的策略，而非关税最终水平的定论。”
今年5月的场景和现在高度相似。华尔街见闻文章曾写道：当时“TACO”交易主导，市场完全不把关税当回事。当时德银指出：
当前全球市场正出现重大结构性错位现象，凸显了投资者对关税威胁的淡然态度。尽管关税威胁等因素持续发酵，但市场表现却与预期相反：美国通胀掉期价格“纹丝不动”，最受关税影响的国家资产表现强劲。这表明了市场已完全适应关税政策反复无常的新常态。
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